本是應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退的一劑良方，卻因美國國內(nèi)政策“真空”期變成虎狼之藥，使已經(jīng)服下這劑“良藥“的美國一步步走向“財(cái)政懸崖”邊緣。分析人士指出，美國“財(cái)政懸崖”引發(fā)的宏觀信用危機(jī)再掀全球危機(jī)風(fēng)暴的可能性已不容忽視，綜合歐洲和新興市場經(jīng)濟(jì)等因素，今年第四季度，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性正在加大。因此，要真正解決“財(cái)政懸崖”問題，關(guān)鍵在于美國國內(nèi)要盡快填補(bǔ)政策“真空”，通過共和、民主兩黨博弈排除危機(jī)。
“這不是經(jīng)濟(jì)事件，也不是政治事件，這是政策事件?！敝袊鴩H貿(mào)易學(xué)會(huì)中美歐經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究會(huì)共同主席何偉文這樣定性現(xiàn)階段美國面臨的“財(cái)政懸崖”。
所謂“財(cái)政懸崖”，即美國到2012年年底、2013年年初因?yàn)樾碌拈_支計(jì)劃和減稅政策到期，將使聯(lián)邦政府面臨財(cái)政支出大幅減少、稅收大幅增加的現(xiàn)象，進(jìn)而危及企業(yè)雇傭和投資的擴(kuò)大，后果十分嚴(yán)重，美國甚至?xí)萑攵嗡ネ恕?
目前正逢美國四年一次的總統(tǒng)大選，“休克式”的預(yù)料緊縮遭遇政策的“真空”，令市場對即將到來的2013年美國“財(cái)政懸崖”節(jié)點(diǎn)憂慮不已，剛現(xiàn)“小陽春”的美國經(jīng)濟(jì)會(huì)否再陷衰退?目前，所有疑問的答案均要取決于11月美國大選結(jié)果出爐后的政策走向，美國兩黨博弈結(jié)果至關(guān)重要。
政策真空美國問題
“財(cái)政懸崖”，是美國問題。
這個(gè)概念最早由美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克提出，泛指2012年底、2013年初美國即將失效或生效的政策措施導(dǎo)致的“休克式”財(cái)政緊縮。反映到具體項(xiàng)目上，即美國政府財(cái)政開支被迫突然減少，使支出曲線狀如懸崖，故被稱作“財(cái)政懸崖”。
資料顯示，2001年美國打響反恐戰(zhàn)爭后，盡管失業(yè)、醫(yī)療、軍費(fèi)等政府開支在不斷攀升，但為了防止經(jīng)濟(jì)衰退，小布什政府依然采取了大規(guī)模減稅計(jì)劃。而后期繼任的奧巴馬，出于金融危機(jī)的壓力，選擇延長減稅方案兩年，并同時(shí)推出了失業(yè)保險(xiǎn)修正以及創(chuàng)造就業(yè)法案等減負(fù)方案。
危機(jī)下減少稅賦刺激經(jīng)濟(jì)的出發(fā)點(diǎn)無可厚非，但隨著減稅法案2013年1月1日到期，問題出現(xiàn)了。“原本減稅政策到期只要面臨要不要延續(xù)、怎樣延續(xù)的簡單問題，可美國大選卻讓其復(fù)雜化了。”中國工商銀行金融研究所分析師程實(shí)對《國際商報(bào)》記者說。
他表示，當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)需要就稅收政策問題迅速作出答復(fù)的時(shí)刻，卻遇上了美國大選的政治“真空”期，解決方案推出滯后幾成事實(shí)?？梢灶A(yù)見，2012年末和2013年初稅收增加將拖累原本失業(yè)率高企、復(fù)蘇乏力的美國消費(fèi)投資。
另外，高企的財(cái)政赤字也為美國經(jīng)濟(jì)“火上澆油”。由于今年年底美國國債上限觸頂幾率較大，而這將觸發(fā)自動(dòng)削減赤字既定方案2013年自動(dòng)啟動(dòng)，增稅和減支同時(shí)作用，美國政府財(cái)政開支將被迫緊縮6000億美元，財(cái)政支撐突然缺位足以重?fù)裘绹?jīng)濟(jì)當(dāng)前復(fù)蘇勢頭。
據(jù)美國國會(huì)預(yù)算委員會(huì)估計(jì)，如果“財(cái)政懸崖”被觸發(fā)，2013年美國失業(yè)率將達(dá)到9.2%以上，國內(nèi)生產(chǎn)總值增速將低于1.1%。高盛的研究報(bào)告顯示，“財(cái)政懸崖”將給2013年上半年美國GDP帶來4個(gè)百分點(diǎn)的拖累。
溢出效應(yīng)全球有點(diǎn)“懸”
“財(cái)政懸崖”，也是世界問題。
程實(shí)認(rèn)為，美國“財(cái)政懸崖”引發(fā)的宏觀信用危機(jī)再掀全球危機(jī)風(fēng)暴的可能性不容忽視，再綜合歐洲和新興市場經(jīng)濟(jì)情況，今年第四季度，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性正在加大。
他指出，市場方面，美國2013年“財(cái)政懸崖”風(fēng)險(xiǎn)消息將在未來數(shù)月內(nèi)影響市場;同時(shí)，隨著本月歐洲迎來償債高峰，意大利和西班牙經(jīng)濟(jì)日漸窘迫，歐債危機(jī)極可能再度升溫;而新興經(jīng)濟(jì)體下行頹勢亦可能在本季度進(jìn)一步延續(xù)，一系列的消息給期盼反彈的市場帶來打擊。
政策方面，程實(shí)指出，2008年至今，全球金融危機(jī)歷經(jīng)4年輪轉(zhuǎn)，如今放在全球各經(jīng)濟(jì)手中的政策“良藥”早已所剩無幾，財(cái)政政策受制于宏觀信用危機(jī)本身，貨幣政策受制于可用空間，在缺乏大力救助的預(yù)期下，全球在風(fēng)暴面前已難形成有效的政策緩沖。
最后是政治方面。程實(shí)表示，不僅是美國面臨選舉，出現(xiàn)政治“真空”，今年全球有24個(gè)重要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷領(lǐng)導(dǎo)人更迭，而這24個(gè)經(jīng)濟(jì)體人口占全球53%，GDP總和超過全球1/2。且未來數(shù)月，全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模排名前兩位的重要經(jīng)濟(jì)體也將邂逅政治周期。“政治周期的不確定性和不穩(wěn)定性會(huì)降低全球范圍內(nèi)危機(jī)治理的合拍性，這意味著，只要美國‘財(cái)政懸崖’風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)，這些因素就會(huì)加速推動(dòng)危機(jī)風(fēng)暴全球蔓延。”程實(shí)稱。
國際貨幣基金組織(IMF)月初發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》也佐證了上述判斷。報(bào)告中IMF再次下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)計(jì)2012年全球經(jīng)濟(jì)增長3.3%，2013年為3.6%，分別比今年7月的預(yù)測值下調(diào)0.2和0.3個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告還特別指出，歐洲和美國的債務(wù)困局已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)增長的兩大頑疾，如果不在6~12個(gè)月內(nèi)有效解決，將成為讓世界經(jīng)濟(jì)陷入“二次衰退”的“定時(shí)炸彈”。
何去何從看誰勝出
“財(cái)政懸崖”，更是美國政黨間的問題。
解鈴還須系鈴人。要真正解決“財(cái)政懸崖”問題，關(guān)鍵在于美國國內(nèi)要盡快填補(bǔ)政策“真空”，通過共和、民主兩黨博弈，排除危機(jī)。
“本輪美國大選結(jié)果直接決定‘財(cái)政懸崖’是否爆發(fā)和爆發(fā)程度。”美國梅德咨詢公司中國區(qū)總裁賴特對《國際商報(bào)》記者表示。
他列出了三種情況：一是假設(shè)奧巴馬成功連任，不過由于共和黨仍掌握參院多數(shù)席位，相當(dāng)于參眾兩院都在共和黨手里，此時(shí)奧巴馬將是弱勢總統(tǒng)，國會(huì)不會(huì)通過總統(tǒng)提出的任何方案，“財(cái)政懸崖”將會(huì)發(fā)生，衰退也將發(fā)生。共和黨樂意看奧巴馬笑話，結(jié)果奧巴馬將不得不大體按照共和黨的主張?zhí)岢龇桨?，最后達(dá)成妥協(xié)，延長減稅方案，追溯自2013年1月1日生效，經(jīng)濟(jì)重新回升。
二是假設(shè)奧巴馬以較大優(yōu)勢贏得大選，則其將處于強(qiáng)勢位置，國會(huì)為難他的程度相對較低，美國經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)間也會(huì)隨之縮短。
三是若羅姆尼成功當(dāng)選，則白宮與國會(huì)同屬一黨，無論是減稅還是其他更有效政策都會(huì)很快通過，“財(cái)政懸崖”將在很大程度上被避免。
何偉文也認(rèn)同美國大選結(jié)果和“財(cái)政懸崖”是否爆發(fā)和爆發(fā)程度間的密切聯(lián)系。他指出，奧巴馬贏得大選的可能性更大，而共和黨獲得參院多數(shù)席位，考慮到“財(cái)政懸崖”的緊迫性，奧巴馬必將在2012年底前推出可行性方案并力促國會(huì)通過，經(jīng)過一番博弈爭論，預(yù)計(jì)會(huì)在最后關(guān)鍵時(shí)刻，即2012年年底前或2013年2月份前達(dá)成妥協(xié)，“財(cái)政懸崖”由此避免。
至于奧巴馬會(huì)拿出怎樣的可行性方案，何偉文判斷，盡管赤字超過上限，但美國不怕債務(wù)，因?yàn)檠娱L減稅政策應(yīng)是其不二選擇?！翱赡軙?huì)向部分富人征稅，這樣聯(lián)邦財(cái)政收入只會(huì)略增，削減開支則大體如自動(dòng)機(jī)制，從而使2013年赤字占美國GDP比重僅減少1~2個(gè)百分點(diǎn)?！焙蝹ノ恼f。